垒富优配能源成本上涨推高9月美国生产者价格

　　受能源产品成本飙升及生产商转嫁部分关税影响，美国 9 月生产者价格出现反弹。

　　美国劳工部劳工统计局周二发布的数据显示，最终需求生产者价格指数（PPI）继 8 月环比持平下降 0.1% 后，9 月环比上涨 0.3%。路透社此前调查的经济学家曾预测，该指数 9 月将反弹 0.3%，与实际结果一致。

　　在截至 9 月的 12 个月里，生产者价格指数同比上涨 2.7%，与 8 月的同比涨幅持平。需注意的是，由于美国政府此前经历了 43 天的停摆，这份报告的发布时间已被推迟。

　　9 月生产者商品价格环比大幅上涨 0.9%，为 2024 年 2 月以来的最大单月涨幅，而 8 月该价格环比仅上涨 0.2%。其中，能源产品价格环比飙升 3.5%，占商品价格总涨幅的三分之二。

　　批发服务价格在 9 月环比持平，而 8 月曾因贸易利润率压缩环比下降 0.3%。此前贸易利润率的下降，反映出批发商当时承担了部分唐纳德・特朗普总统对进口商品征收的大范围关税成本。

　　尽管批发商承担了部分关税，但这在很大程度上仍使得消费者价格保持温和水平，不过超市中部分商品（包括牛肉、咖啡和香蕉）的价格已出现大幅上涨。

　　经济学家预计，未来几个月，进口关税带来的成本转嫁效应将进一步推高通胀。包括标普全球采购经理人指数（S&P Global PMIs）在内的多项调查显示，11 月美国企业的投入品成本仍在上升，同时其产品定价也在提高。

　　美国政府曾在 10 月发布数据称，9 月消费者价格指数（CPI）环比上涨 0.3%，8 月该指数环比涨幅为 0.4%。值得注意的是，尽管当时处于数据发布中断期，但这份 CPI 报告仍得以公布 —— 此举旨在帮助社会保障局（Social Security Administration）计算 2026 年面向数百万退休人员及其他福利领取者的生活成本调整（cost-of-living adjustment）金额。

　　尽管部分美联储官员对通胀问题仍存担忧，但市场对美联储在 12 月再次降息的预期概率已有所上升。